新年第一周 股指破位带来的冷思考(2005.01.10)

央视国际 (2005年01月11日 11:17)

　　主持人：新年的第一周里，股指的表现让很多人又失望了一次，特别是一些基金重仓股。老姜，像石化，汽车可能都是上周市场破位下行的一个非常重要的生力军。

　　老姜：对，我们都知道三国英雄关羽过五关斩六将，上周沪深股市表现也是一点不差，四天绊倒了五个板块，回顾上周整个市场走势，这一点显然是最引人注目的，新年开盘的第一天，主力机构就已经把石化、钢铁、汽车三大板块，等于是一把斧砍倒。

　　主持人：是一天创下了五年新低。

　　老姜：这是周二，周三的时候，休息一天，周四又把有色金属板块给放倒了，这可能受其他方面的影响，比如受国际上金属期货价值的影响，导致暴跌，尤其是伦敦的铜和铝的暴跌，到上周的最后一天，最出人意料的是既然把煤炭板块也给砍倒了，这里大家最为关注的原因是为什么能在新年第一周里五大板块，而且像你说的都是基金重仓股，幸亏上周只有四个交易日，否则还会有一个板块遭殃，这里面的原因，我们可以总结为三方面：第一就是行业，比如石化，大家都知道石化可能受中石化调整价位的影响，像齐鲁石化它的原料成本的增加挤压了所有利润，有人估算受齐鲁石化一家的影响，利润可能会达到10亿，上海石化，中国石化也受到影响，但有色金属受到价值的影响，这些是属于行业的因素，确实某一些行业的景气度，包括价值的拐点可能正在到来，那么机构投资者的担心是有理由的；第二就是市场方面，比如钢铁和煤炭。到目前为止，新的投资报告刚刚出来，包括各家券商对行业的研究报告刚刚出来。

　　主持人：分歧还是很大的。

　　老姜：对，我知道有一些机构非常看淡，大家知道煤炭现在的形势还是比较紧张的，钢铁到目前为止市盈率还是最低的，盈利状况还是历史最高的，我们只能把它解释为市场的原因，也是一些机构的看法。还有最后一条，也是贯穿始终的就是信心的原因。

　　主持人：老姜，你觉得资金的来源太少是一个重要的问题吗？

　　老姜：这个可能大家的看法都不一样，比如齐鲁石化上周的走势，可能对基金的压力是非常之大，这里大家还会关心这种四天砍倒五个板块的趋势会不会延续下去，比如它会不会又把这些板块一个一个给重新推倒过来。

　　主持人：那你觉得呢？

　　老姜：比如像今天又有这样一则消息，香港证券交易所的总裁周文耀，他发表这样一个看法，他说欢迎内地企业在香港和内地同时上市。

　　主持人：期望年内就实现。

　　老姜：这可能就是大家传闻中所说的A＋H方式的实现，如果果真如此，会不会对含有H股的A股又是一个大的冲击，这样看来，市场的问题可能已经不是某一个行业的问题，这里有一个道理大家都知道，就是同样一个消息，对不同时期的市场影响是不一样的，它造成的冲击力杀伤力都是不一样的，所以市场里的信心，可能显得格外突出。

　　主持人：道理信心问题是不是目前市场的一个主旨，而且目前影响市场下跌的因素到底还有哪些呢？

　　老姜：第一，是市场还是缺乏资金，缺乏资金是表面现象，实质问题是说市场没有采取效应，没有采取效应的原因是缺乏信心；第二，是缺乏信心。所以这里就涉及到另外一个问题，如果市场受行业因素的影响，那应该强调的是资金，最终强调的是信心，这样就涉及到市场会不会犯错误的问题，原来市场有一种说法是说市场总是正确的，后来很快大家就把这种说法推翻了，说市场同样会犯错，市场犯错意味着什么呢？每次市场犯错往往就意味将有一些机会，比如有些基金公司没有信心，也就是说基本面没有太多担忧，这种情况下，如果市场出现大的波动往往蕴涵着一些中长期的机会，涉及到投资可能就是一些个股，这方面情况多一些，这里有一点就像每个人在犯错时，自己意识不到是在犯错误，市场也一样，就像一个人迷路时，他往东他认为是有理由的，往西也是有理由，但最终他知道自己迷路了。

　　主持人：你的意思我知道，我觉得在这样一个微妙的时刻应该提醒大家，在市场上周整体溃退的大战场的背景之下，有很多局部战场的小战役也已经打响了。

责编：刘科研 　来源：CCTV.com