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黄菊指出资本市场迎来了难得的发展机遇(2004.11.03)
央视国际 2004年11月03日 15:18
主持人：1300点正在经受着反复地锤炼，那么今天又有一条消息为这个锤炼增加了热度，那就是国务院副总理黄菊考察深圳证券交易所，并且召开了资本市场改革发展的座谈会，下面就是讲话的主要内容。
黄菊在资本市场座谈会上讲话主要内容：
*资本市场迎来了难得的发展机遇
*切实把《国九条》落到实处
*不断提高证券金融机构和市场整体的抗风险能力
*最大限度地保护广大投资利益
*逐步解决历史积累的问题
我想现在投资者其实最关心的就是，在这些内容里头我们有什么新的看点。
老姜：我想这里面，因为虽然这次会议，应该说在黄菊副总理主持下说得还是比较全面的，但是比较突出的还是有几点，比如说，他这里面讲到要加紧工作，这是差不多应该是第三次提到，有关部门应该加紧工作，落实《国九条》，这是第一点，还有就是说，提高整个行业，包括整个市场制度抗风险能力，我们也能够意识到这大致上是指的一些券商，一些中介机构，我们知道具体到这方面的问题比较突出，还有第三个，他提到说解决那些因为当初是市场设计而积累的一些历史矛盾，过去的一些历史问题，然后消除掉资本市场的发展的一些障碍，最新的一个提法，也是我自己认为最有看点，就是他提到这样一句话，他说最大限度地保护广大投资者的利益。
主持人：老姜，你刚才说这句话是引起了你的关注，它跟以前的提法有什么不同？
老姜：以前我们知道《国九条》里面有一个叫切实保护投资者的利益。
主持人：对，没错。
老姜：还有一句话，就是说提供让投资者分享中国经济发展成果的机会，这次是第一次讲到说，应该把它提到一个很大的高度，就是最大限度地保护。
主持人：最大限度意味着什么？
老姜：我想这里面可能要分几个方面来谈，我想为了免于这句话像以前一些其他的提法，沦为一个比较空洞的口号和一个原则的话，我们提供一个思路，就是说怎么样才能够做到最大限度地保护投资者。
主持人：怎么样呢？
老姜：第一方面我想最现实的，就是现在对市场冲击最大的这种融资的压力，应该从制度设计上，能够制止一些上市公司的恶意圈钱的这种冲动，包括融资的和再融资的，我想大多数投资者肯定赞同这种说法，就是有一些上市公司，或者是大多数上市公司是好的，但也确实存在着一些上市公司在做上市的时候，就不怀好意，一上市之后，业绩变脸，包括再融资之后马上业绩下滑，这种现象已经再普遍不过了。应该说这是最直接的方面，第二就是说应该是在制度设计上尽快解决那些市场的深层次矛盾，比如说，他这里面提到就是说，从制度设计上解决一些历史遗留的、积累的矛盾，深层次的，像股权分置，我想大家都能理解这个问题因为比较重大，可能在短期内并不能够很快出台一个具体的办法，就把它解决掉，但是市场需要一个大致上的时间表和一个原则，如果有一个原则和一个大致上的时间表，实际上大家就能够把一种完全未确定的因素，化为一个比较明朗的预期，这样的话，这个问题在一定程度上，就不会阻碍现在市场的发展，我想这也是管理层的这样一些思路。还有最后一个方面，具体的负责部门，应该提高他们的效率，加强他们对市场的关注度，我想这个大家也能理解。
主持人：你说的这最后一条，我就想起来其实这一次的座谈会，你发现没有，相关的协调部门也非常的多，这里头是不是有什么含义呢？
老姜：我想这里面可能大家直接联想到，就是有一个跨六部委的工作小组，正在制定一个比较重大的关于股权分置方面的这样一个文件。应该说这是第三次的催促，催促有关方面，可能也涉及部门的协调，因为这个问题确实比较重大，我想是有所指。
主持人：实际上你刚才提到的这几个方面，不光是你，我觉得投资者给我们的来信来电当中，提到这几点的也都是非常多，这几点是不是现在关注的核心。
老姜：应该说就是核心，但是我们除去这几点之外，实际上还有一点需要提醒投资者。
主持人：什么？
老姜：就是要区分两种风险，也就是说证券市场里面有一种投资风险，比如说它属于纯市场范畴的，你买了某一只股票，这只股票也并没有违规，也并没有造假，但是因为经营方面或者是宏观经济的影响，发生了业绩的变化，然后引起的股价波动，我想大家都能够理解这种是纯粹的投资风险，这个大家对此也有预备。
主持人：因为有一句话，大家都知道，“股市有风险，入市需谨慎”。这是一个投资的风险。
老姜：对，那么另外一种大家无法提防的风险，或者说你采用自身的办法无法回避。
主持人：那是什么风险？
老姜：就是我们所说的这种制度设计的风险，比如说像我们原来做过的两次国有股减持的这种尝试，现在看来明显是两次失败的尝试，这两次尝试都曾经对市场造成了很大的冲击，实际上付出代价的是流通股东。类似这种制度设计，在你设计的时候就不完善，然后拿到真金实银的市场上来进行实验，那显然这种实验的成本就太高了，实际上包括将来这种股权分置，它的制度设计是怎么样把它做到科学、合理，更艺术化，这显然是对管理层提出更高的要求。
主持人：你刚才谈到制度的设计，我就想说一个题外话，因为现在的听证会的活动也搞得比较多，你说在制度设计上，是不是以后也应该多做一些这种听证会的设计？
老姜：应该说，你说的这种听证会，每次听证会都会把最终端的消费者请来，现在实际上管理层，包括这种新股询价办法，它也会找券商、基金也来做。
主持人：征求意见。
老姜：但是确实涉及最终端的，比如说一个普通的投资者，能不能够到某一个重要的，像你说的，有这样一个制度的听证会上来发表自己的意见，我想将来这种来自最终端的、最直接的，战斗在第一线的投资者，我想他的呼声肯定能够得到反映。包括将来可能会推出网上的股东表决制度，实际上每个人都可以发表自己的看法。
主持人：也就是说，投资者对类别股东表决制度的推出，在将来的投资行为当中，还是会发挥非常重要的一个作用。
老姜：对，实际上这里面还有一个看点，就是它的时机。比如说昨天刚刚是属于第四次下破千三，然后虽然勉强收回来，大家注意到就是这个会议，它实际上是已经开过了，它偏偏在今天发这样的正式消息出来，我想这可能再次显示了管理层对目前市场状况是非常关注的。
主持人：你的意思就是说，1300点还是一个政策的心理关口？
主持人：很多人都是这样认为，像你这种说法我想无法得到最终的确证，但只能说两者之间是有某种联系。
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