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平稳心态 坐看融资潮起潮落(2004.11.01)
央视国际 2004年11月01日 16:20
主持人：十月的月K线是又收了一根阴线，那么在本年度仅剩的两个月的交易时间里，那么行情到底会怎么的演绎呢？我们投资者关注的重点，又应该放在哪儿呢，前两天有投资者就有一个疑问，说从9月9号这个停发新股到现在已经两个多月的时间了，市场上传言和猜测比较多，说11月1号起新股的发行可能会恢复，那么我们记者也是找证监会核实了一下这方面的信息，证监会的答复是没有接到相关的信息，也表示没有看到相关的报道。老姜，你觉得就是说新股会不会恢复发行呢，在后两个月，是不是对行情影响也非常大呢？
老姜：我想它的影响大不用讲的，但是具体的发行日期，就像你刚才讲的，包括我们的记者进行各方面的求证，但没有明确的结果，这里面我们从上周五有一个迹象大家能看出来，就是说在上周的时候招行65亿可转债，那么已经履行它的发行程序，然后今天有一个华夏银行的增发，也已经把这个方案出来了，那么这是不是说一个迹象，就是说新股发行和再融资已经重新拉开闸门，我想这还不好说，但是这方面的工作，即便现在不做，将来一定会开始，我想大家肯定都有这方面的常识，就是说这个市场要保持它的活跃，和它这种新鲜程度是密不可分的，那么新股发行是势在必行的，但问题是，他是在一种什么样的方式下来发行，什么样的制度下。
主持人：你说到这个方式就想到这个征求意见稿到现在为止，也是两个月的时间了，那到底它是一种什么样的结果，或者以什么样的面貌出现呢。
老姜：我想这里面因为新股询价办法最终还没有出来，它是9月1号开始征求意见，但现在有报道说，这方面的意见已经基本形成，那么正在上报过程当中，它最终出来会是一个什么方案，我们猜测不错的话，就是政策，但是有几个直接的效果我们是能够知道，就是说将来的这种如果拿不到新的发行制度体制下，新股的发行价格，比原来一定会有比较大幅度的降低。
主持人：降低。
老姜：因为这是这次新股发行改革的要点所在，如果你还是这种高价并且带有这种对基金上市公司某些圈钱的欲望不加以约束的话，那么这种新股改革的发行是没有意义的，那么对我们来说，我们投资者当然希望将来，或者说现在已经拉开了序幕的这种再融资，能够在新的发行制度下来进行，而不是按照过去那种，就是说这里面还有一个时间差的问题，新的制度出来之前，会不会是先放几只老虎出来，我觉得这也是大家最关心的。
主持人：你刚才说了，大家可能会关心的几个点，就是其实也有一些投资者给我们留下了他们的疑问，也就是说，这个大量的融资，以什么样的密集程度，或者以什么样的力度去融资，也是大家非常关心的。就是说他会不会像你说的吓着人呢？
老姜：我想可能大家最关心的，实际上新股发行在目前，是对市场影响最直接的，也可以说是最大的一个因素，尽管我们大家都非常关注一些新基金，但市场制度的建设，比如说像这个股权分置，一些最根本的，但最直接的冲击，显然是来自这种新股上市，那么最明确的莫过于说，某个大银行股要实行这个A＋H的这种方式来进行，那么像这里面可能就涉及一个如何应对的问题，那么如何应对，大家还面临两方面的，第一是心理层面的……
主持人：老姜我打断你一下，对刚才已经说到这个对心理层面会产生的影响，我现在就带你看一下，就是投资者告诉我们，就是说他们在新股这个发行措施下，心理上到底会受到哪些影响，我们来看一下。
投资者1：已经都发了这么多了，你再发一些也就这样了。
投资者2:我想现在是不应该恢复，因为现在这个市场走得比较弱。
投资者3:质量比较好的公司，它的效益各方面情况都比较好的公司也可以发行。
主持人：老姜你注意到刚才这三位投资者当中，有两位是不一样的。
老姜：是不一样的，那么有的是说你已经发这么多了，无所谓了，那么还有就是说你不能发，有的是说你要发，你发一些好的上来，尤其你要发一点便宜的，我想这里面，心理预期可能大家都有，只不过总觉得这件事比较难以排解，就是说我现在已经付出代价比较多，已经套牢了，那么如果你再发新股，对我可能会是比较大的冲击，但是大家可能都有所预备，那么接下来的实际上还有一个投资办法方面的应对，就是说你在具体投资方面，我想这里面主要是两个方面，第一就是说，你会不会关注这些新股板块，比如说中小企业板，那么将来恢复这种融资和再融资的话，可能对次新板块影响是比较大的，那么第二就是说，你对原有的这些股票，会不会因为新股的发行方式，而产生一些波动，比如说某大银行如果采取A＋H的方式的话，那么大家已经看到，对其他的银行板块，影响是比较大的，那么投资方面一定要留有余地，就是说我们原来讲过，你不知道什么时候下雨，但是如果在雨季的话，你一定要多带一把雨伞。
主持人：你给大家的建议就是说，一定要关注相关的板块，如果是这个板块里可能有这种融资的消息的话，这个的板块也会产生波动，是这个意思吗？
老姜：是，实际上这方面比较成功的例子，就是前两天加息，加息之前，有一些基金的报告我们谈过，那么基金经理有一个明确判断说，一定会加息的，只是时间问题，我们已经做了充分准备，如果投资者都能这样的话，那么我想这加息的影响实际上它会提前消化了。
记者：你在加息的方面已经看到，基金经理是有所准备，那么在这个融资方面，基金经理是不是有所准备呢，我们也采访了一位基金经理，来看看他的说法。
马志新 中融景气行业基金 基金经理：我觉得现在应该市场会欢迎一些比较优质的股票上市。盘子大小我倒是觉得这个是次要的，关键是公司的素质要比较好。如果询价制度出来之后，我们相信它的发行定价应该比较合理，在这样的情况下对市场就是有利的。
主持人：老姜这个基金经理的准备，或者说他的判断，就是说如果上一些优质的公司，他还是比较欢迎的。
老姜：对，我们一直是大多数投资者立场，我想这个大家是知道的，那么碰巧的是，大多数人可能盈亏的状况都不是尽如人意，但是这位基金经理他讲了另外一个层面，就是说这个声音在市场里面，相对来说要热了一点，就是说他是准备欢迎那些在新股制度下，发行的不管大下，你只要是优质的好公司他是欢迎的，这里面代表的是一种在市场里面，现在仓位比较轻、资金比较多的这一部分的看法，那么如果他持有这个基金多，仓位少的话，那么他为什么会欢迎。
主持人：这个想法都不一样了。
老姜：还有人说，你发新股上来，一方面我们可以买，另一方面如果这个消息针对市场产生冲击的话，他可能是欢迎，这就是市场里面多空两方面的观点，那么如果是持这种观点的话，他可能更多的情况下，他对这空方的消息他并不是很在意。那么甚至他对一些你像再融资，包括其他一些办法，甚至还在等待这些消息，这是市场里面另一种声音。
主持人：那总而言之，我觉得你今天给大家一个启示就是说，投资者应该关注相关的板块，这一点是对自己的投资最重要的。
老姜：对。
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