主持人：对于今天沪深两市的再次破位，大部分投资者是没有预料到的，到底破位的原因有哪些呢？我们来连线深圳的嘉宾刘勘，请他就这个问题给大家做出分析。

　　刘勘：深沪大盘下跌以后，从部分公司预报中期业绩的公告来看，有预增的、续盈的，扭亏的大概有150多家，但是出现了首亏、续亏，预降的超过了200家，这些业绩报告的预告，对市场产生了一定的影响。从盘口上可以看到，最近一段时间，题材概念股，绩差业绩滑坡的问题股，被资金长期关注的股票，纷纷出货，从而形成了不断震荡下滑的运行格局。

　　主持人：像盘面上的这些表现，在这周大家感觉盘面上个股表现也不是特别好，如果按照这样的分析和延续，那么大盘后期的走势，你感觉会怎样呢？

　　刘勘：我觉得大盘的重心很可能还会继续下移，原因就是现在股权分置改革以后，现在的试点平均是10送3，大家都知道，无论是增发、配股还是分红都有一个自然除权效应，现在平均的试点有30多家方案，假设平均10送3股，那么这个除权的效应很可能在1000点的下方才能够获得一定的支撑，而上市公司半年报预告中有28家公司的每股净资产值是为负的，同时又有214家跌破每股净资产的破净公司，还有250多家现在的价位接近每股净资产，如果全部算起来，已经有500多家，占到现在1367家上市公司几乎是一半，很可能它们的对价要超过现在平均的10送3的水平。一般来说，加大了送股比例对大盘的重心下移和自然除权的效应很可能还会继续加大。因此，在大盘整体的策略上采取看空做多，大盘看空，然后对一些已经凸现投资价值的，比如有资本升值空间的银行股，有大量土地储备规范经营的地产股，还有品牌优势稳定增长，有核心竞争能力的，有民族品牌的或者有些网域型，机场、高速公路的股票，对这些股票采取看多的策略，没有必要加入恐慌性的杀跌行列。

　　主持人：感谢刘勘给我们做出的分析。同样的问题我们再来和北京的嘉宾于步越做沟通，于步越，刚才刘勘重点提到了，我总结出两点：一个是半年报的预告，业绩水平不是特别好；另外一个就是股权分置的对价可能会造成整个重心的下移，你怎么看现在盘面上的表现对后市造成的影响呢？

　　于步越：我觉得现在盘面的表现，股权分置的推出以后，大家已经看到第一阶段带有相当强的非理性，我认为非理性是由于大家在寻宝，发现可能有的会有潜力，会短期的介入，这其实是暴涨暴跌。第二阶段，很多投资者发现，即便是第一批试点的公司，也很难从中获利，除非真的是独具慧眼，在它出现消息之前就介入。在这种情况下，逐渐恢复的理性，我觉得从最近两周的市场走势也能看到，都是阳线很少，阴线居多。在这样的情况下，投资者在考虑目前的市场状况怎样去投资，其实在想比较稳妥的投资的一种方式。

　　主持人：那就是说现在这种局面你觉得也没必要过于看空，还是应该去寻找真正有价值的股票，至少现在应该看一看。

　　于步越：其实就是那句话，机会是跌出来的。

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