紫江企业：股权分置改革牵动市场预期

央视国际 (2005年06月01日 11:13)

　　主持人：在这次股权分置试点的四家上市公司中，紫江企业是唯一一家既没有国有股也没有国有法人股的民营企业。大家知道，股权分置改革方案，是为解决非流通股的不流通问题，而且主要是针对国有股而来，那么它与民营企业又有什么关系呢？紫江企业的经营状况能够支持其改革后的发展吗？

　　解说：当记者在5月16日来到上海紫江企业集团股份有限公司时，发现位于虹桥商务大厦的公司资本运营总部只有很少的人上班，而在莘庄工业区的生产经营总部，公司高管也都不在。据了解，公司现在最主要的工作已经转向股权分置试点，相关人员都到外地路演去了。

　　于是，在午饭时间，记者在公司的职工食堂进行了一个随机调查。主题就是股权分置改革对员工个人和公司发展的影响。

　　紫江企业职工一：个人、企业发展都是空间是更宽广了，应该是这个概念。

　　紫江企业职工二：法人股上市的话，整个企业的资金还是盘活了吧，应该说。

　　紫江企业职工三：因为我是财务部的，可能以后就是融资都要方便一点。

　　紫江企业职工四：现在最大的利益，就完全体现在这个市值上，所以我们的一举一动，我们的效益，完全是通过全流通的市值来表达的，这样的话，对股东的利益最大化可能会更敏感。

　　解说：记者注意到，在上市以来的六年中，紫江企业的市值从70亿元下降到目前的43亿元，下跌了39%，而上证指数同期的跌幅是51%。紫江企业的股价也从最高的21.7元下跌到近期的3元左右，下跌了86%。

　　记者经过联系，见到了紫江企业的总经理郭峰，他对公司的市值和股价大幅变化的解释是。

　　上海紫江企业集团股份有限公司总经理 郭峰

　　我想作为经营管理层，更加多地会看一些市值的表现，因为股价的表现和我们的送配的方案有关系，你股数越多，可能股价就会越低……如果要把我们的股价做得更加高的话，实际上是需要让我们的投资者对企业有更加高的信心，这是最重要的。

　　主持人：我们可以看到，对于这次的股权分置改革，紫江企业的员工都是看好的。总经理郭峰说股票走势主要取决于投资者对企业的信心。而投资者要说的恐怕会是：你企业本身，是不是值得我去充满信心。好，我们来看看紫江企业的经营情况。

　　解说：作为我国目前规模最大的包装类上市公司，紫江企业主要开展的是各种饮料的外包装和相关印刷业务，其中，PET瓶及瓶坯在2004年就占到主营业务收入的53%和主营业务利润的40%。于是，记者首先来到号称亚洲最大的紫江企业瓶坯制造中心。

　　出镜：我手中拿的这个小东西就是瓶坯，它是用石油的一种副产品生产出来的，这个瓶坯经过高温吹塑以后，就变成了PET瓶，也就是我们常见的各种各样的饮料瓶。它的颜色是不是很熟悉，对了，雪碧的饮料瓶就是由它生产出来的。

　　解说：记者还看到，百事可乐、可口可乐、统一、康师傅、乐百氏等世界知名大公司的瓶坯也都是从这里生产出来的。2004年，紫江企业瓶坯的销售额达到10亿多元，是PET瓶的两倍还多。

　　记者：你们今年前4个月的产量怎么样？

　　郭锐 上海紫江企业集团股份有限公司生产部副经理

　　前4个月的产量总体来说跟去年应该相当，但是从后期旺季的预测来讲，是要比去年高出20－30％。

　　解说：紫江企业PET瓶生产车间的四条生产线也是十分忙碌。

　　上海紫江特种瓶业有限公司生产部经理 陈树成

　　今年大客户的总量是占到我们产品的90％左右。……今年前4个月的产量是1.5亿（只），……跟去年同期比基本是略有增长。

　　解说：虽然今年前四个月的产量是在增长，但紫江企业近三年的每股收益却是在下降，今年一季度更是下降了50%，这是怎么回事呢？

　　紫江企业近三年每股收益变化（元）

　　2002年 0.46

　　2003年 　0.43

　　2004年 0.15

　　上海紫江企业集团股份有限公司总经理 郭峰

　　主要还是原材料（涨价）。……我们去年同期原材料的均价，一季度应该不超过1万块钱，……今年我们实际上一季度的平均原材料的价格应该已经超过1.2万（元），所以这个幅度非常非常大。

　　解说：郭峰告诉记者，还有一个原因就是公司的主要服务对象--饮料行业进入平稳发展期，市场竞争也越来越激烈，产品销售价格不断下降，公司的盈利水平受到了挑战。

　　记者：根据你说的这个情况，是不是说明以后几年公司的业绩还会继续下降？

　　郭峰：这两年对于紫江企业，确实是比较困难的时期，利润空间比较少，但是我相信一个通过我们市场占有率的继续提高，以及通过我们内部产成本的挖潜……我相信还有机会走出目前这个拐点。

　　记者：那么这些措施见效了没有？

　　郭峰：现在一个包装瓶大概的销售价格已经比我们讲1999年时候，同期下降了百分之三四十，……如果我们做30亿只瓶的话，大概每年利润损失应该是八九亿（元）左右，是非常大的，当时我们的利润也就是1亿多（元），或者两亿（元）左右，现在还可以保证1亿多（元）的利润，实际上这一个大部分的空间，主要都是靠我们目前成本节约把它省出来的。

　　解说：郭峰告诉记者，目前，我国的同类产品同质化非常严重，为了在这方面实现突破，公司PET瓶将来的发展有两大重点：第一个重点就是差异化，他们已经与全国第一大品牌食用油销售商南海嘉里粮油开展合作，进军市场广阔的食用油瓶市场。另一个重点就是改进性能，为啤酒、调味品和医药用品的包装服务。同时，由于技术更新非常快，紫江企业目前的产品中有一半以上都是新产品，用于高档家电和香烟全息防伪包装的彩虹膜就是其中之一。

　　郭峰：彩虹膜这个项目方面我们现在已经做了，我们相信这个项目可能今年会给公司带来1千万（元）以上的利润。……手机上面的锂电池的热封膜，这个现在目前百分之一百依赖进口，如果这个项目可以突破的话，我相信对紫江（企业）在包装业这个发展当中，可能也是一个非常大的新的亮点。

　　解说：郭峰说，面对原材料涨价，他们还打算提高产品的销售价格。

　　郭峰：所以我们也是跟我们的采购商共同来多做一些沟通，希望在这个过程当中，能做一些产品的提价。

　　解说：那么，公司的提价能得到客户的认可吗？记者又来到公司的第一大客户--上海百事可乐饮料有限公司求证。据了解，和紫江企业有15年合作历史的上海百事可乐，是百事可乐在中国最大的生产基地，百事可乐全国销量的四分之一都是来自这里，而紫江企业同时又是它的第一大饮料瓶供应商。

　　上海百事可乐饮料有限公司生产总监 施伟光

　　它的包装形式主要有玻璃瓶、易拉罐和PET瓶，而占整个销量和产量70－80％的PET瓶是由上海紫江企业所供应的。

　　记者：如果他们提高售价的话，你们会不会接受呢？

　　施伟光：我们双方进行了沟通，定出了一个合理的，优惠的，也更利于双方共同发展的一个稳定的价格。

　　记者：最近紫江企业在进行股权分置的改革，你觉得它这个改革对你们的合作有没有影响？

　　施伟光：我们觉得这种改革有利于紫江企业的发展，当然也就有利于我们上海百事可乐的发展。

　　解说：在这次股权分置改革的四家试点公司中，只有紫江企业是既没有国有股也没有国有法人股。据记者了解，它的第一大股东紫江集团是上海最大的民营企业，年仅47岁的集团董事长沈雯在2003年名列中国内地富豪榜第20位。那么，他们申请这次试点又是抱着什么样的目的呢？同时担任第一大股东紫江集团副董事长的郭峰告诉记者。

　　上海紫江（集团）有限公司副董事长 郭峰

　　我们认为这个东西早做晚做都要做，晚做不如早做，这是第一。第二个，送掉了股权以后，我们希望能够股价上涨，这是大股东的想法，……对所有股民来讲，都是好事情。第三个，流通和不流通对于一个民营经济的形象，以及民营经济的自身价值是不一样的，不能划等号的。

　　记者：你觉得股权分置问题的解决，对你们公司和投资者带来的最大的好处是什么？

　　郭峰：好处就是长远来看，上市公司在发展过程当中，会得到包括大小股东在内所有股东的支持和帮助，……市场形象应该会表现得更加好，受到的监督也会更加的规范和严格，那么这样子有利于把公司治理得更加完善。我觉得这是一个长期的利好的表现。

　　主持人：在调查的过程中，记者还了解到，实力雄厚的紫江集团对紫江企业一贯是积极支持的，这次股权分置的解决方案也是在对投资者慎重征求意见的基础上作出的。在三一重工改变了对流通股东的补偿方案后，记者也询问了紫江企业是否会修改方案，他们还没有收到投资者要求改变送配方案的要求。总经理郭峰也告诉记者，股权分置改革的成功与否，并不在于对流通股东补偿多少，关键在于公司的治理结构是否透明、所有股东利益是否一致，而通过这次改革，他们预期这些目的都可能达到。是否真的如此，投资者可以拭目以待。

责编：刘科研 　来源：CCTV.com