老姜信箱：鸡年的祝愿与联想（02.24）

央视国际 (2005年02月25日 09:58)

　　小学生作业：了解投资来做社会实践

　　主持人：老姜信箱在周四提前开启，我们先来看第一封信。

　　老姜：第一封信非常有意思，这是一位小朋友写的，开始我们还以为是一位投资者，后来打开一看不是，他是宁波市北仑区一所学校的小学六年级学生，他是这样说的，姜伯伯你好，我是小学六年级的学生，最近老师为了提高我们社会实践的能力，布置了这类作业，希望您能告诉我怎样购买股票以及它的相关知识，谢谢，希望你能尽快回信。

　　主持人：看来我们股市有希望了。

　　老姜：我们下一代的投资者已经做好了准备开始学习，但我还是有一丝担心，如果让一个可爱聪明的孩子这么快就面对如此残酷的市场是不是太早了？而且他即便进来，为了提高社会实践的能力，恐怕市场也不见得适合这个孩子，我们大人亏掉了吃饭钱没关系，别亏掉了小孩儿的压岁钱。

　　主持人：这可能跟我们节目播出的时间有关系，我们节目播出的时间是在5点至6点，这时经常是在播放一些儿童的卡通片，所以这个孩子经常看我们的节目，喜欢姜伯伯。

　　老姜：他没有说明白理由，但还有一种可能就是他的亲属或他的父母有可能是做股市投资的。

　　个股操作爱莫能助

　　主持人：我们来看第二封信，这位朋友提出的问题比较难回答，他说，我是在2月23日以3.69元购进辽宁成大的，以5.83元购进了涪陵电力，后市该如何操作？还有一位他说，我在8.35元买入了新华医疗1000股，该怎么操作？好难的问题。

　　老姜：我觉得这几个问题不是难回答的问题，是根本就没法回答的，我想不只是没办法回答，最多能找到一些咨询上的意见，而且我们老姜信箱对此也是爱莫能助，但老姜信箱接到这样的信非常多，都是属于个股咨询，如果我们真能知道股价走势的话，可能我们就不会坐在这里了，肯定去挖掘淘金去了。

　　解决股权分置：再看我的独家方案

　　主持人：我们再来看下一个问题，在上周我们说到股权股民分置的问题，我列举三封来信，一位四川叫阿胜的朋友他就说了他的观点，我们认为牛津大学教授古前进提出复权全流通方案完全可行。

　　老姜：对，我们上周谈到过这个问题。

　　主持人：还有一位卫民的，所谓的证券投资研究人。他说解决非流通的全流通股的建议是流通股东、非流通股互享对方股权的这种办法，他说我们都知道在证券市场存在的诸多弊端中，全流通问题是最为严重的症结。所以同股同权事实上是不同股却同权。

　　老姜：我说一句，这句话可能稍微有点毛病。实际上现在确实是不同股却同权，因为他说不同股同权是不对的，因为非流通股东它没有流通权，所以实际上是不同股，不同权。

　　主持人：这位是湖南农山县的张河贵先生，他说，真的非常庆幸还有老姜信箱可以倾诉心声，表示对你的感谢，热爱之类的，他提出他非常多的观点。

　　老姜：我们在上周谈了现在时下最热门的话题就是股权分置，上周我们的老姜信箱收到了差不多几百份的个人关于解决股权分置的独家解决方案。上周谈了之后，接到了差不多有一百多个关于解决股权的，你刚才读的这三个只是其中之一。我想说一点题外话，就是我们知道80年代有一个叫大家破解歌德拔河猜想，叫全民都来参与破解。后来，著名摄影家不得不出来做解释，说这个歌德拔河猜想是属于非常高深的社论，不要说平常人，就连造诣非常高的学者破起来恐怕都是很难很难的问题，投资者之所以关注这个问题，我想不妨从这个角度来看，我们之所以关注它是为了了解更多市场的情况，了解它为什么呢？是了解到这个问题相关的风险和机会，这是我们关注股权分置的一个重点所在。不是每个人拿出解决方案，因为我们不知道，它最终方案是什么样的趋向，而且这个问题也过于复杂，过于庞大，对于个人投资者来说，显然这里面的机会和风险才是我们关注的焦点所在。

　　主持人：好的，接下来还有什么问题？

　　老姜：还有一个比较有意思，我们刚才谈到这几个方案都是大家赞同的，认为现在已经到了解决股权分置时，还有一个反对意见，这也是通过E-MAIL发过来的，他叫林中豹，他说关于股权分置，我们认为不是当务之急，是个反对意见，当天最大的利空有四，他指高管的不规范行为，监管问题，还有一些恶撞坑人，还有一些盲目增发扩容的。他说我是深受其害，这位投资者运气可能不是那么好。他说南方新老总携巨款外逃，股票由11元跌到0.4元，监管方面，电力发行价11元，股价由15元跌到2元，确实很惨，还有一个，从8元到暴炒到126.1元，问题是什么呢？他说为什么不能不在60元制止，而任其炒到126元。我想这可能是大家对市场关心的角度不一样，比如他认为股权分置没什么大不了，他认为容下四个问题才是最重要的，可能大家是仁者见仁，智者见智。

　　鸡年的祝愿与联想

　　老姜：接下来的这封信比较有意思，我们都知道，每年都会有一些投资者，包括其他方面都会说每年的属相，比如说鸡年，马年，然后做一些文字游戏。我们今天接到江西省福州市红石嘴三号一位叫吴秀珍的朋友来信，我认为她在这个文字里有很多都是和鸡相关的，写得非常好。他说年复一年梦难圆，杯弓蛇影，然后羊肠小道，猴年马月，但愿鸡年股市雄鸡一唱天下白，鸡窝里飞出金凤凰。接下来，不奢望，鸡年股市一飞冲天，乌鸡变凤凰，指望金鸡报晓，与时俱进。别杀鸡给猴看，别鸡犬不宁，更不要杀鸡取卵，闹个鸡飞蛋打。这里很有意思，接下来还有，说涉及到市场各方面，乱发新股，不是鸡群的小问题，而且是鸡犬不留的大问题，都是和鸡相关的。然后股市已门可罗雀，投资者呆若木鸡，不要像老鹰捕小鸡那样盲目扩容，要用科学发展观来驾驭股市，应该说她说得还是比较到位的。最后还有一个类似对对仗的，他说但愿政策与民意同心，规范与发展同步，监管与法律同行，融资与回报同拍，共赢与需求同等，股指与GDP同进，金鸡迎春，红肥绿瘦，写得非常之好。而且这里情感色彩是非常浓。所以我想提醒这位投资者，我们现在这个市场，包括国外成熟的市场都有一个规划就是必须尽量多的把一些情感性的因素扔在一边，无论什么时候在股市里都是你的心机比较足够深，你的忍耐必须足够强，然后你的手法必须足够老练，你才能够赚到利润，而且保持利润。

　　主持人：而且不管是遇到四年，还是四年半的调整，你都要保持一种，不断对股市的雄雄燃烧的激情，我觉得这位投资者虽然写信只有四五页，但是却凝聚了他十几年来，对股市的这种割舍不断的情怀，非常的难得。

　　A+H：变革的代价由谁承担？

　　主持人：我们再来看下一封信。这封信是浙江金华市的金群先生写来的，他说全世界这么多的股市，各有各的特点，根本就没有什么模式，每个国家都要按自己的国情和历史来发展，中国股市要脱离自己国家的实际，不管按那个国家的硬套注定是要失败的。中国股市与香港股市不一样，如果按20倍市盈率发行不一定销得出去，而在中国内地可能就买不到。现在实行询价，股价对香港股市看齐，不知道这样实行对谁有利，有什么意义，这不是把中国股市推倒重来，又是什么呢？看来这谈到了A+H的问题。

　　同样的问题，我们看到这一位观众是沈阳新华有限实业公司的，这位陶先生，他说为什么中国股市去年刮起了一股与国际接轨的风呢？持这种观点的人他们到底要接的是什么轨？人家是市场经济条件下的资本交换搞了几十年，甚至几百年，才有今天这样比较完善的轨道和规划，而中国特色的这种股轨不过是十几年，由计划过渡到市场经济，许多深层次的矛盾隐在其中，有这个能力去接轨呢？既然没有这个能力，硬要接上去，那么到底图的是什么呢？唯一的解释就是要在2000多点，1700多点，1500多点的股价市盈率强制性的压下来实现人为的接轨，他的结论是绝对不能够生搬硬套外国的这种规则。

　　老姜：现在市场对这种A+H应该说非常关注，因为它可能引起股价的大幅波动。我这里也有一封信，这是一位来自绍兴的周先生，他说市场上的一些机构，包括分析师提出A股股价与H股要接轨的观点，本人认为这种提法是谬论，是在误导市场，那么请问A股中石化发行价是多少？香港H股发行价是多少？广州药业的A股是多少？H股是多少？显然A股是偏高的。所以，综合这三个得出这样一个问题，我们知道，很多议论把这种A＋H讨论归结到一些学者，一些机构的观点上，我个人认为，这可能不一定单单就是学者观点惹的祸，就是，当这个市场面临某种可能时，那么会有一些人和一切机构作出避嫌的动作，你这边有股价高的市场，那另一边有一个股价比较低的市场，大家就认为是不是有一种接轨的风险，一旦认识到后，作为风险市场，它会力图来回避，所以我更愿意认为，A＋H是我们面临的可能之一。接下来还有个问题，如果面临这个可能，那么这里有一个市场变革的问题，就是说，我们当初的A股股价确实都是远远高于H股，包括B股也是这样，A股股东承担的代价现在因为市场变革了，如果真的到了那个地步，说明市场的演变，你说它改变也好，说它革命了也好，综指市场的变化问题在于，这个代价由谁来负？那么一旦将来有一天出现这种可能，就是A股和H股并轨，而当初的发行价就是不一样，这个代价如果让流通股来承担这种市场变革，那就太沉重了。

　　主持人：但我们看到，在二级市场股价上，A股受到H股的影响，受到港口的影响，甚至受到美国股市一些热点的影响，这影响是可能存在的，我们也提醒投资者注意，这个影响存在的客观性。

　　老姜：绍兴这位投资者谈到，既然A股和H股发行价不同，所以A股和H股不能接轨，他推论的非常简单，因为我们过去不同，所以我们将来还不能相同。我想这个观点我不能完全赞同，因为有的时候市场的走势不会以某些人甚至大多数人的意志为转移，就说这个市场在变，当初比如2001年之前，投机方法盛行的市场，现在转为价值投资为主。今天我们说的A＋H确实有市场的代价由谁来承担的问题，至于它可能会不会成为一种趋势，一种现实，我想可能大家都会有不同的看法。

　　主持人：我记得有一句话叫，出生不能选择，但后市的表现是可以选择的。

　　老姜：这是过去年代的一举老话。

　　老姜信箱地址：

　　1.北京市复兴路11号中央电视台《中国证券》老姜信箱

　　邮编：100859

　　2．电子邮件：laojiangxinxiang@sina.com(“老姜信箱”全拼)

责编：刘科研 　来源：CCTV.com