郎咸平谈“基金淘汰年”(2004.07.12)

央视国际 (2004年07月12日 22:55)

　　主持人：这段时间，上市公司半年报披露进入高峰，基金半年报也即将露面。2004年，我国的基金业获得突飞猛进的发展，一月至六月份，总共发行新基金28只，基金发行速度之快令人瞩目；但我们也看到，有几家发行百亿以上的基金开始跌破面值；多家开放式基金面临赎回压力；再加上前不久基金违规申购新股被证监会查处；所有这些都似乎在暗示基金2004年生存的艰难。就在这个时候，经济学家郎咸平提出“2005年将成为基金淘汰年”的言论，让曾经为基金成为中国证券市场主力军感到欣慰的投资者又多了一份担忧。近日，我们栏目的记者潘玫专访了郎咸平。

　　记者：基金的半年报马上就要出炉了，大家对它的预期都不是很好，那您会做什么样的评价呢？

　　郎咸平：我去年就说不会好了嘛，基金它的收益率会不断地下跌，基金会逐渐被淘汰，这是下面一个必然。

　　记者：应该是这样讲，2003年基金的业绩是比较好的，所以呢大家认为机构投资者是证券市场成熟的一个标志，大家感到欣慰。

　　郎咸平：如果我说Yes，我说是的，能让你心里感到好一点的话，我可以同意你的话，这都是小打小闹的，我认为不重要。

　　记者：我们来确定一下您谈到的这个“基金淘汰年”到底是一个什么样的概念？

　　郎咸平：我从2000年开始，研究美国机构投资人和美国基金在香港的操作，我自己做了一个调研，为什么做这个调研呢？因为去年4月1号，香港联交所规定，持仓在以前10%以上要披露，现在5%就要披露。突然之间，4月日开始，在5%-10%之间持仓的我发现都是外商机构投资人，联合起来操纵H股股价，其中一家公司9.99%，为什么呢？它不想披露。这个事在台湾也发生过。台湾曾经引进国外机构投资人，到最后结果是什么情况？席卷全台湾所有的基金，本地基金都没办法生存。因为到最后操纵股价的不是你，是国外机构投资人联合操纵股价，你的资金量不如别人，你就可能被淘汰掉。你说我们国内基金怎么办，你不能跟他一起做，你不跟他一起做你又被淘汰掉。推理的最后结果是，这些基金慢慢都形成庄家，我们会回到庄家的时代。我们没有达到我们所想要的基金，这就是我所谓的“基金淘汰年”。

　　记者：但是我们也不能否认，基金对于中国证券市场的发展还是有进步的、有贡献的，比如说信息的公开透明，比如说价值投资理念。

　　郎咸平：你认为它会披露什么信息呢？你告诉我，它最多披露一下它持仓哪几种类型的股票，最多披露一下到底我赚了多少钱，最多披露一下投资人你从我这里可以损失多少钱，或赚多少钱，如此而已嘛。什么叫先进机构投资者，先进机构投资者就是应该是利用基础分析，价值性投资，长期持仓来替股东增值的。

　　记者： 但现在我们看基金他们买的股票基本上都是我们的蓝筹大盘。

　　郎咸平：就是我刚才讲的问题了，我们蓝筹大盘有多少个呢，美国蓝筹大盘有多少个，有十几万个，你把纳斯达克加进去算，我们有几个你数数看，有没有超过100个？我们多少基金，你知道多少基金，每一个基金都是上百亿呀，都买这几家，而且这几家，因为你一买，股价都会上去，大家就这么十几家，一百家好的，你一买，股价上去，上去结果叫什么结果吗，大量赎回，没有东西大量赎回；赎回什么结果吗，必须得抛售。你就这十几家，你大量的赎回，十几家大跌。

　　记者：那我理解的就是说，巧妇难为无米之炊，你没有好的上市公司，大家都来做这几个稍微好一点的，业绩好的蓝筹股的话，风险很大。

　　郎咸平：对，风险非常大。这个基金经理他的旗帜性非常强，一致性非常强，他有同进同出的特性。碰到好消息，一起进来，碰到坏消息，一起退出，这个时候你给股市带来的是什么，是极大的不稳定。基金经理高手很多，我想用一句话“人人自危”来形容他们的心情，不容易，现在是如临深渊，如履薄冰。

　　记者：你的基金经理朋友多吗？

　　郎咸平：我的基金经理学生很多。

　　记者：那你觉得你的这些学生们，基金经理们，他们的处境艰难吗？

　　郎咸平：非常艰难，非常艰难。今天的基金经理最大的难处是不晓得怎么去投资，你没有什么选择。

　　记者：您说的这些可不可以成为现在股市大跌的这些理由？

　　郎咸平：当然是，因为股市是具有前瞻性的。我们并没有了解我们的现况，为什么我们做不到像美国一样，第一我们监管不行，第二我们市场太小，第三我们蓝筹股太少，这都是问题呀。所以让我开始反省一个问题，在今天，中国这种股市，你能够引进基金吗，你能够引进QFII吗，那么这些政策都值得我们思考。

　　记者：那么从你这个角度来讲，现在我们的市场应该怎么办，在对待基金这个问题上？

　　郎咸平：我是建议审批要放慢，不能再有更多的基金了，这是第一点；第二点，这个基金的规模，必须要大幅缩减。你要让基金步入正轨，不是引用国外机构投资人，不是加入更多的基金，而是你要对基金有所控制。因为真正支持股市的主力，我讲了几千遍了，我不懂为什么大家听不懂，真正支持股市的惟一力量是中小股民。

　　记者：那按照您的逻辑呢，如果这种情况不适合基金生存，那你觉得中国的证券市场适合谁生存呢？

　　郎咸平：我今天跟你讲适合谁生存的话，对我们股市没有什么帮助的。我相信股民，包括这个节目，是真的想知道的，站在股市下我们应该怎么办，这才是一个真正的问题，你说适合谁生存呢？那我反问一下，你说在这种情况下，你认为谁最适合在这个市场生存？

　　主持人：郎咸平认为，所谓基金淘汰年并不是指基金被市场淘汰，或者基金淘汰市场，只是因为由于中国股市的市场太小，筹码太少，监管力度不足，才导致基金生存状况的艰难。这或许可以从一个侧面让我们看到，在目前宏观经济日趋稳定的情况下，股市仍然不断下跌的原因。

责编：小荷 　来源：CCTV.com