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谁将是年底市场的活跃资金(2004.12.10)
央视国际 2004年12月13日 13:22
主持人：在本周市场的整体描述可以分成三个阶段，三段论，那么在前三天ST类的个股表现非常突出，周四这个行情就不同的，以钢铁为代表的大盘股出现了不错的措施，而周五这个市场又出现了风云变幻，市场出现了大幅的下跌，那么到底是什么样的资金主导了这一周的市场，而这些资金在今后又将如何演绎呢？那么在今天我们将就此问题进行探讨，我们先看一组数据，对本周的市场进行一下梳理。
本周行情数据说话
解说：本周上证指数下跌了1.46％，深圳综指也下跌了1.61％，这已经是股指连续第三周的下跌，而本周两市的成交仅有546亿元，再创两个月以来的最小周成交量记录，仅在周四出现放量，成交了138亿元。综合五个交易日来看，两市共有218只股票出现上涨，涨幅超过5％的股票有21只，而下跌的股票数量有1213只，有181只股票的跌幅超过5％，本周ST类个股的表现比较活跃，共有33只ST类个股收盘出现涨停，前三天累计涨幅超过5％的47只股票中SL类的个股，占据了34个席位，但是在后两天的交易中，136只ST类股票有124只股票下跌，其中67只两天累计下跌超过5％。钢铁股股票在本周最后两个交易日表现不错，周四当天涨幅前30名的股票中有十只为钢铁股，涨幅最高的凌钢股份全周上涨了12.3％。
主持人：好，刚才我们关注了本周一些非常重要的数据情况，接下来我们再就一些热点问题和嘉宾进行沟通，我们来连线一下国都证券的吴明，你好，吴先生，大家对于这个市场上这个资金的性质有很多讨论，也认为这是行情的关注，那么你认为在本周这个让蓝筹股、钢铁股出现大幅上涨的一个资金究竟什么性质的？
观点：谁将是年底市场的活跃资金 游资实际只选择凌钢一只
吴明：从本周的整个行情来盘，前期是ST板块的热点，大家都有目共睹，后面，特别是周四钢铁股的起动，大家都这一块有分歧，那么我认为主要还是一个游资认为，而不是基金起动，那么原因有多方面，首先我们来看一下，从周四整个板块热点来看，钢铁股表现异常突出，但是在周五钢铁股出现了明显的退潮，这本身就是游资炒作题材的快进快出的一个方式。那么从第二个角度来看，我们来看看周四表现比较突出的凌钢股份，那么从公开消息来看，上涨的前五家营业部大多数都属于江浙资金，特别是像凌钢这些都名列榜中，从这个资金的投向来看，也主要是江浙为主的游资所来带动。第三个我们从量变的角度来看，从周四整个钢铁股的表现来看，成交量出现异常的放大，那么在周五出现退潮，出现一个明显的减少，但是只有凌钢一只股票，成交量仍旧保持放大，而且在周五全天的行情中，惟一上涨的上海钢铁股，就是凌钢股份，这说明整个的以钢铁为代表带动的蓝筹行情是不可能实现的，而只是游资袭击凌钢一只股份，引起的一种响应带动蓝筹股的表现，那么在周五这种原形就毕露了。
主持人：周五原形毕露，你认为这种周五的下跌是因为这个游资，它的这个可能是后续资金不计，然后再说这个基金可能是在出货导致的，是吗？
观点：钢铁股难以带动整个蓝筹板块
吴明：可能这样说，那么在周五出现比较大的情况变化，就是出现这种询价机制，那么近期有一些利好没有得到市场的一些响应，那么及时它起动了以钢铁为首的蓝筹股，但是大家都知道钢铁板块本身所持有的流通市值非常大，游资的力量相对是有限的。这时它无法用更多的资金推动整个钢铁股的上扬，只能推动一两只股票。特别是只有凌钢这种有题材股票的上扬，其他股票有一定程度的回调，那么投资者也就认识到，既然部分不是整体上扬，整个蓝筹股行业就不可能持续，这个出逃迹象比较明显，以至于整个周五出现比较大幅度的下挫。
主持人：那么有一个问题我们觉得非常重要，就是游资为什么会选择被资金重仓的钢铁股来做一些攻击？
吴明：这个问题我觉得是应该这样来理解，首先钢铁股在周四出现了一定的契机，首先在于整个行业具有一个重组的机会；第二个宝钢也公布了，它也许在下季度将会提高钢铁的价格，使得大家对钢铁的价格仍旧有上扬的预期，认为钢铁股的业绩有持续的好转，但是从整体的情况来看，钢铁股还是出现一定的分化，一线的钢铁股，例如宝钢、例如武钢，尽管说业绩还能保持上扬，但是我们看到股价并没有出现明显的上扬，在周五甚至出现回调。这种情况导致整个市场行情，钢铁股的行情只是凌钢一只股票的行情，其他个股的表现并不会很突出。
主持人：好的，那么还是认为是游资短线的一个行情，我们再来连线另外一位嘉宾，再听听别的意见，那么张宏业先生，那么张先生，我们之前和你沟通的时候，你认为是基金在低位补仓导致了周四这个钢铁股的上涨，说说你的详细的理由？
观点：钢铁股超跌 估值水平偏低
张宏业：那么在六月份之后开放式基金大概发行了，股票型的开放式基金大概发行了200亿左右，那么到年底时候，那么达到六个月，这时根据契约它必须完全50％的这样一个持仓量，前期的大盘，由于成交量小，那么在年底的时候，选择钢铁这样的一个超跌的、低价的一个板块，进行一个建仓和补仓是合理的一个行为。另外一个就是从游资来讲，我觉得不太可能的一个原因是什么呢？就说钢铁板块是基金的一个传统的一个阵地，我想游资它的特点是快进快出，那么在这个板块进出的话，那么它的施展拳脚和施展功夫的余地应该说不是很大，我觉得应该向这个鸡蛋碰石头，以它的这个力量去撼动整个的钢铁板块，我觉得它目前还没有做好准备，没有做好实力，我觉得基金的可能性更大一些。
主持人：好的，看来这是公说公有理，婆说婆有理，我们看到张宏业认为是基金促成了周四钢铁股的上涨，而吴明的观点正好相反，是游资所为。那么我们接下来我们还是要连线到基金，我们来看看基金怎么看，他们本身怎么看这个钢铁股的这个机会和基本面的一些变化。好我们连线到这个深圳的大成基金管理公司，来和这个公司的投资副总监刘明来沟通一下。你好，刘明，那么对于这两天钢铁类个股出现的不错的表现，你有什么样的看法，就是基本面出现了哪些变化，你们怎么看待这种机会？
刘明：这两天钢铁股的价格往上走，而且幅度还是比较大，直接的出发原因就是宝钢调整它明年一季度的产品价格，上调的幅度平均有6个点，导致市场对整个钢铁板块的未来的预期的一种改革，进行今年上半年开始宏观调控，大家把钢铁建材这类的周期性行业那个未来的预期都在下跌，所以导致整个板块在今年以来跌幅很深。但实际上在钢铁行情里面，相当一部分公司的，它的产品，因为产品的结构不一样，它的产品的价格，未来的走势，还是相对比较坚挺，像宝钢这一类的上市公司，它们那个产品未来的，价格还有进一步上调的空间，所以对整个钢铁行业还是应该做深入的研究，不能一概否定。
主持人：好，谢谢刘明。我们看到刘明，他没有完全全盘的否定，也没有完全全盘的肯定，他说出了他们的研究重点，也就是说对于钢铁板块要区别对待。接下来还有一个重要的问题，就是年底的这一段时间里，谁将是市场最活跃的资金呢？我们觉得这个问题非常的重要，所以我们对70家机构进行了问卷调查。我们看看这个结果，选择的这个游资是占到55％，是比重最大的，而其余45％全部选择了基金，没有人选择券商和QIFF，这个值得我们注意。看来大家都认为目前市场上主要的博弈的资金就是，基金和游资这两股重要的力量。那么下来我们再来连线一下我们的嘉宾，连线一下张宏业先生，你好，张先生，刚才你有一种说法，认为基金在做一些这种底部的一些行动，在本周已经有一些行动，那么在年底之前的这一段时间，你认为基金还会不会有大行动？
观点：基金近期大规模动作可能性不大
张宏业：我认为年底之前由于一些不确定因素依然存在，无论是宏观调控还是新股机制等，使得机构投资者继续保持着观望和谨慎的一个态度，他们在年底之前，那么会延续他们以前的这种结构调整或者竞选个股的这样一个动作，大面积的建仓的可能性不大。
主持人：主要做一些准备工作。好，张宏业你觉得在今后这段时间里，基金还有游资，以及市场上其他的机构资金的这种博弈关系，将会怎么样体现呢？
观点：基金搭台 游资唱戏
张宏业：那么从9·14以后，游资应该是说最活跃的一个品种，呈现了这样的话，游资搭台，游资唱戏这样一个局面，我觉得在今后一段时间内，这样的一个运行态势会继续的保持下去，但是根据以往的一个经验，在年底的时候，券商重仓股那么在最后收市的几天都会有一个不错的一个表现，主要是为了市值上的一个考虑。
主持人：好，这一点值得我们投资人特别的留意。好，我们再来我们另外的一个嘉宾，连线一下吴明先生，吴先生，你觉得这个游资还会不会在今后一段时间里，继续作为这个市场的这种活跃分子，主导目前热点呢？
吴明：应该说在剩下的一段时间内，游资很有可能是主导市场的主要力量，而基金处于对明年的考虑，那如果说是明年业绩就是比较理想的话，那么它可能会做一部分部署，但是要大面积起动，我认为在明年的可能性更大一点。
主持人：那么对于投资者你有什么样的，比如有一些投资建议，你觉得投资人应以什么样的思路来过渡年底的这段时间？
观点：把握热点 短线操作
吴明：由于年底时间比较临近，那么对投资来说，如果你是短线操作的话，可能跟着游资进行短线的题材炒作热点切换，但是如果说是以中长线的话，那就应该业绩为主，以追逐业绩作为中线投资为主。
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