主持人：青岛双星是青岛市第一家进行股改的上市公司，原来的对价安排是10送3，10月22日又调高到10送3.5，第一大股东的送出率高达45%，是已经公布方案的公司中最高的，第一大股东的持股比例也从42%急剧下降到23%。而它仅有的两家非流通股股东中，第二大股东又不支付对价。那么这种调整是怎么形成的，公司的未来发展又会如何呢？我们的记者近日来到公司进行调查。

　　解说：刚到青岛，记者就见到一位刚参加了青岛双星投资者沟通会的普通投资者。

　　投资者：据我了解和参加股东股改沟通会，他现在每股的国有股成本才两毛几分钱，不到三毛钱。

　　解说：这位投资者告诉记者，与青岛双星目前两块多的股票价格相比，国有股仅两毛多的成本实在是差距太大。

　　投资者：所以这次的对价，我第一个意见，按照他们的统计是至少得（10送）3.5（股）到4（股）。

　　解说：第二天，青岛双星举行了两个半小时的网上路演，投资者就最关心的问题与公司进行了最后一次正式的沟通。

　　青岛双星股份有限公司总经理 宋新

　　我感觉回答的最敏感的问题就是个价格的问题。

　　记者：觉得对价有点低是吧？

　　宋新：有这种感觉。

　　记者：你们觉得呢？

　　宋新：不好说，这个不好说，还得看国资委的意见。

　　解说：根据青岛双星的公告，公司仅有的两大非流通股股东中，第二大股东胶南市公有资产经营有限公司不向流通股支付对价。那么，这个第二大股东为什么不愿意送股呢？为了找到答案，记者乘上海轮，踏上前往胶南市的旅途。在胶南市政府老办公楼的三楼，记者找到了这个挂靠胶南市财政局的国资中心，室内挂着的营业执照告诉我们，这里就是青岛双星第二大股东——胶南市公有资产经营有限公司的办公地。据记者了解，这个中心的副主任孙爱萍具体负责着与青岛双星股改的衔接工作。但是她的回答着实让记者感到意外。

　　记者：双星集团是同意给流通股东送股，但是你们不愿意？

　　胶南市国资中心副主任 孙爱萍

　　没有，你们说我们不愿意，你们有什么证据，你们这个消息从哪得来的。

　　记者：上市公司它已经公告了。

　　孙爱萍：没有，我们不知道，没有，没有，没有。

　　记者：你们不知道？

　　孙爱萍：不知道，我们也没有。他们就是把股改方案送来之后，我们市里都同意的，然后就给他盖了章送过去了，其它我们就不知道了。

　　解说：第二大股东甚至连自己不送股都不知道，这又是怎么回事呢？对这一问题，青岛双星的董秘郭维顺拒绝接受记者的采访，但他说公司虽然没有让胶南公司知道，但也符合有关募集法人股可以不送股的规定，而且公司的方案也是经过三分之二以上的非流通股通过的。由于青岛双星2001年吸收合并胶南市一家轮胎企业时，存在股权上的纠纷，使现在的胶南公司持有青岛双星一部分股份，青岛双星认为这部分股份实际上是自己的，而且早晚得要回来，所以不支付对价的事，胶南公司根本就不应该知道。

　　主持人：看到这里，对青岛双星股改方案出台的情况，投资者应该有了更多的了解。不过，一提到青岛双星，大家都知道它是做鞋子的。而实际上，从2001年开始，它就已经把重点转到生产轮胎了。那么，青岛双星转型后的情况又是怎样的呢？我们接着看记者的调查。

　　记者：在青岛双星，我们还遇到这样一支队伍，他们中有机构投资者，还有普通投资者，他们来这青岛双星是想了解一下青岛双星的经营的情况，投资者可以通过他们对青岛双星多一些感性的认识。

　　解说：这里就是青岛双星的制鞋业工业园，宏大的生产场面和井然有序的生产线排列，给我们留下了好的印象。但是根据青岛双星刚刚公布的季报，制鞋业仅占其主营业务收入的不到10%。于是，记者我们都把参观的重点放在了公司的轮胎制造业。但是，在记者随着投资者来到青岛双星的轮胎工业园时，意外的事情再次发生了。

　　青岛双星今年前三季度主营业务收入占比

　　轮胎制造业 18.89亿 占83%

　　制鞋业 2.23亿 占9.8%

　　青岛双星工作人员

　　不是不配合，有什么事情咱们说什么事情，得有一个制度，有规矩。你别（拍）。

　　解说：这位陪同人员不让拍摄的理由是子午胎技术含量高，担心记者泄密。经再三说服，他最终同意记者到技术含量比较低的斜交胎车间拍摄。大家看到的场面虽然比较暗，但已经达到了我们摄像机的极限，看上去比较简陋的生产设备旁边，生产工人在忙碌着。据了解，斜交胎主要用在载重汽车上。而即使在这里，记者仍然不断被打断，最终不得不停止拍摄。

　　青岛双星轮胎工业园工作人员

　　我们这厂很多的工序都是经过改造的，我们是绝对不允许外边随便拍的。

　　解说：没有完整地看到轮胎的生产情况，记者就找到一些投资者了解情况。

　　记者：你知道青岛双星是做什么的吗？

　　投资者：知道，本来是做鞋企业的，现在它的场地都改成房地产了。

　　投资者：它过去鞋出口美国，我原来单位和他们都有合作关系，都通过中远集团的船给他们外运。

　　解说：第二天，青岛双星突然又打电话说，子午胎车间又可以拍摄了。为了给大家一个真实的青岛双星，记者又再次来到位于胶南市的轮胎工业园。和斜交胎车间相比，主要用于大客车的子午胎车间的光线也好不到哪里去，公司说这是轮胎的生产工艺决定的。

　　记者：你们轮胎这一块的销售怎么样？

　　青岛双星轮胎销售总公司销售部部长 栾涛

　　最近一段时间，销售状况还是比较好的，目前一段时间，就是从这几年以来，我们的销售比例一般在每年保持在30%到40％这么一个比例在递增。

　　记者：如果你们面对客户的时候，有国外的名牌轮胎和你们的轮胎，然后你们站在一起去竞争的话，你们凭什么能战胜国外的品牌？

　　栾涛：我们比国外品牌，比国外这些公司更了解国内客户的需求。我觉得像米其林也好，普利司通也好，它在给国内客户提供的产品质量并没有达到它应该达到的标准，但是它的价格是相当地高，（消费者）往往要花高出国内品牌高二（百）到三百元钱。

　　记者：我们注意到，近年来，公司的业绩一直是比较稳定的，那么将来你们的业绩一直是这样稳定呢，还是会有比较好的增长？

　　青岛双星股份有限公司董事长 汪海

　　应该说我们（从）给人做鞋到给汽车做鞋，我们整个的市场的操作和企业内部的调整和理顺还是比较好的，我们的经济效益应该说是实实在在的，那么我们虽然也有一些困难，但双星今后的效益一定能搞上去，可以叫股民相信。

　　记者：你们的产业布局上，轮胎和鞋要各占多大比例？

　　汪海：我们整个的发展部署来讲，我们搞了个三到五年的规划，这三到五年，双星主要它要从给人做鞋转化到给汽车做鞋，也就是说轮胎作为我们的主业，我们在轮胎发展上主要搞高档的，半钢和全钢，像现在我们在北京来讲，八九百块钱的鞋我们也有了，已经也开始进入市场，开始面对面和国际品牌在那竞争，我相信今后的轮胎过上5年以后，可能也有这种局面。

　　解说：与生产现场的情况相比，公司的介绍显然要好得多。那么，青岛双星轮胎的销售情况究竟如何呢？在北京西郊汽车配件市场，记者找到了北京市最大的轮胎销售公司之一的惠尔轮胎有限公司。

　　记者：你们这儿销售的主要是什么样的轮胎？

　　北京惠尔轮胎有限公司副总经理 李平

　　我们主要销售的是国际国内知名的品牌。

　　记者：你们销售有双星的轮胎吗？

　　李平：双星的轮胎我们也在销售，主要是销售一点斜交轮胎。

　　记者：这一块能占你们多大比重？

　　李平：在轮胎的销售量来讲，因为斜交胎我们销售的不是很多，在斜交胎里头它销售占的百分比也就是在20%左右。

　　解说：据记者了解，北京市场销售的轮胎80%都是有外资背景的，而仅山东省就有400多家轮胎生产企业。面对众多的对手，青岛双星要想发展，还是需要一番努力的。

　　海通证券研究所 邓勇

　　青岛双星已经成功地实现了由鞋类生产商向轮胎制造商的转型。今年前8个月，青岛双星在国内轮胎企业中的排名是排在第21位。今年上半年，国内子午胎的产量已经超过1亿套，子午化率已经达到了56.2%，而随着新建的子午胎项目的陆续投产，我个人估计，2006年将出现饱和，这样将对轮胎制造企业的盈利产生一定的影响。第二个比较重要的就是胶价波动对于轮胎制造企业的影响。由于天然橡胶和合成橡胶占轮胎生产的成本的比重是在30%到45%之间，近几年（胶价）的持续上涨，对于国内大部分的轮胎制造企业的盈利都产生了一定的影响。

　　主持人：从记者的调查可以看出，记者在青岛双星的采访可以说是一波三折。回到北京以后，记者还联系了国内几家大证券公司的轮胎行业研究员，他们中绝大多数都没能接受采访，因为他们认为青岛双星不太透明，也就没有办法去关注它。我们都知道，目前国内的轮胎行业可以说是群雄并起、竞争激烈，那么在这场市场的争夺战中，青岛双星给汽车造的鞋究竟合不合脚，值得我们继续关注。

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